Nivritee
ไทย

ภาษา · Language

เริ่มใช้ฟรี
TH

ภาษา · Language

กฎ 4% บรรยายศตวรรษที่รุ่งเรืองที่สุดของอเมริกา ประวัติศาสตร์ของประเทศส่วนใหญ่รองรับได้น้อยกว่านั้น

กฎ 4% บอกว่าการถอนเงินปีแรก 4% ของเงินออม แล้วปรับเพิ่มตามเงินเฟ้อทุกปี อยู่ได้อย่างน้อย 30 ปีในประวัติศาสตร์ตลาดสหรัฐฯ เมื่อทดสอบใน 17 ประเทศ กฎนี้ใช้ได้เพียงสี่ประเทศ และระยะเวลาที่ยาวขึ้นต้องใช้อัตราที่ต่ำลง จึงควรมองว่าเป็นจุดเริ่มต้นเพื่อทดสอบกับค่าใช้จ่าย ประเทศ และระยะเวลาของคุณเอง

งานวิจัย Nivritee · 27 สิงหาคม 2026 · อัปเดตเมื่อ 4 ตุลาคม 2026 · อ่าน 5 นาที

กราฟแท่งแสดงอัตราการถอนเงินสูงสุดที่อยู่รอดได้ในทุกช่วง 30 ปีตั้งแต่ปี 1900 แยกตามประเทศ แคนาดา สวีเดน เดนมาร์ก และสหรัฐฯ อยู่เหนือ 4% เล็กน้อย สหราชอาณาจักรและออสเตรเลียต่ำกว่าเล็กน้อย เยอรมนีและญี่ปุ่นต่ำกว่ามาก

กฎ 4% มาจากการศึกษาเดียวของตลาดเดียว ในปี 1994 William Bengen ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินชาวอเมริกัน พบว่าการถอนเงินปีแรก 4% ของพอร์ต แล้วปรับเพิ่มตามเงินเฟ้อทุกปี ไม่เคยหมดเร็วกว่า 33 ปีในข้อมูลสหรัฐฯ ย้อนไปถึงปี 19261 เมื่อนักเศรษฐศาสตร์ Wade Pfau ทดสอบแบบเดียวกันใน 17 ประเทศตลอด 109 ปี อัตราที่สูงกว่า 4% อยู่รอดได้ในทุกช่วง 30 ปีเพียงสี่ประเทศ2 กฎนี้เป็นหลักยึดที่สมเหตุสมผล แต่เป็นคำสัญญาที่ไม่ดี และยิ่งชีวิตของคุณต่างจากชาวอเมริกันวัย 65 ปีในทศวรรษ 1990 มากเท่าไร ก็ยิ่งต้องปรับมากเท่านั้น

33 ปี1

ระยะเวลาสั้นที่สุดที่การถอน 4% อยู่ได้ในข้อมูลสหรัฐฯ ของ Bengen

4 จาก 172

ประเทศที่อัตราเกิน 4% อยู่รอดได้ทุกช่วง 30 ปี

3.9%3

อัตราเริ่มต้นที่ปลอดภัยสำหรับ 30 ปีของ Morningstar ปี 2025

2.9%4

ค่าประมาณของ Morningstar สำหรับระยะเวลา 50 ปี

กฎ 4% มาจากไหน

Bengen จำลองพอร์ตที่แบ่งครึ่งระหว่างหุ้นบริษัทใหญ่ของสหรัฐฯ กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะกลาง แล้วถอนเงินจำนวนคงที่ในค่าเงินจริงทุกปี ตามการอ่านประวัติศาสตร์ของเขา การเริ่มที่ 4% แล้วถอนโดยปรับตามเงินเฟ้อน่าจะปลอดภัยสำหรับ 30 ปี ส่วน 4.25% อาจทำให้พอร์ตหมดได้ในเวลาเพียง 28 ปี และที่ 5% คนที่หยุดทำงานในปลายทศวรรษ 1960 และต้นทศวรรษ 1970 อาจมีเงินใช้ได้ราว 20 ปีเท่านั้น1

สี่ปีต่อมา ศาสตราจารย์สามคนจาก Trinity University ในเท็กซัส คือ Philip Cooley, Carl Hubbard และ Daniel Walz ทดสอบช่วงปี 1926 ถึง 1995 โดยใช้ S&P 500 และหุ้นกู้เอกชนระยะยาวคุณภาพสูง ในระยะ 30 ปี การถอน 4% ที่ปรับตามเงินเฟ้อสำเร็จใน 95% ของช่วงเวลาสำหรับพอร์ตครึ่งต่อครึ่ง และ 98% สำหรับพอร์ตที่ถือหุ้น 75% ที่อัตรา 6% ตัวเลขเหล่านี้ลดลงเหลือ 51% และ 68%5 “Trinity study” คือเหตุที่ตัวเลขนี้แพร่ไปไกล การศึกษานี้ให้อัตราความสำเร็จ แต่ผู้อ่านจำนวนมากได้ยินเป็นคำสัญญา

กฎนี้ตั้งสมมติฐานอะไรไว้จริงๆ

  • ประวัติศาสตร์ตลาดอเมริกา การศึกษาคลาสสิกทั้งสองใช้ผลตอบแทนของสหรัฐฯ เท่านั้น จากศตวรรษที่สหรัฐฯ กลายเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก2
  • สามสิบปี การทดสอบถามว่าเงินอยู่ได้สามทศวรรษหรือไม่ ซึ่งพอดีกับคนที่หยุดทำงานตอนอายุ 65 แต่สั้นไปสำหรับคนที่หยุดตอนอายุ 454
  • ถอนเงินจำนวนคงที่ในค่าเงินจริง ปีแรกกำหนดจำนวน หลังจากนั้นปรับตามราคาสินค้า ไม่ใช่ตามตลาด ในแบบจำลองไม่มีใครลดค่าใช้จ่ายหลังตลาดถล่ม ซึ่งเป็นเหตุที่คนที่ยอมปรับค่าใช้จ่ายได้เริ่มที่อัตราสูงกว่าได้3
  • พอร์ตแบบสมดุลที่ไม่มีค่าธรรมเนียมหรือภาษี กรณีฐานของ Bengen คือหุ้นครึ่งหนึ่งและตราสารหนี้ครึ่งหนึ่ง และตัวเลขคลาสสิกไม่รวมค่าธรรมเนียมกองทุนและค่าบริการผู้เชี่ยวชาญ ต้นทุนเหล่านี้จึงต้องหักออกจาก 4% ไม่ใช่บวกเพิ่ม1,6
  • สำเร็จหมายถึงเงินไม่หมดเป็นศูนย์ ช่วงเวลาที่จบโดยแทบไม่เหลืออะไร นับเท่ากับช่วงที่จบด้วยเงินสองเท่าของตอนเริ่ม5

ทำไมอัตราที่ปลอดภัยต่างกันในแต่ละประเทศ

Pfau ใช้ชุดข้อมูลของ Dimson, Marsh และ Staunton ซึ่งมีหุ้น พันธบัตร ตั๋วเงินคลัง และเงินเฟ้อของ 17 ตลาดพัฒนาแล้ว ตั้งแต่ปี 1900 ถึง 2008 แล้วถามว่าในแต่ละประเทศ อัตราการถอนเงินสูงสุดที่อยู่รอดได้ในทุกช่วง 30 ปีคือเท่าไร แม้จะให้คนที่หยุดทำงานแต่ละคนเลือกสัดส่วนสินทรัพย์ที่เหมาะที่สุดเมื่อมองย้อนหลังได้ก็ตาม2 เขาเรียกตัวเลขนี้ว่า SAFEMAX

แปดประเทศจาก 17 ประเทศของ Pfau แต่ละตัวเลขใช้สัดส่วนสินทรัพย์ที่เหมาะที่สุดเมื่อมองย้อนหลัง ระยะเวลา 30 ปี ถอนเงินโดยปรับตามเงินเฟ้อ และไม่มีค่าธรรมเนียม 2
ประเทศอัตราสูงสุดที่อยู่รอดได้ทุกช่วง 30 ปี ปีเริ่ม 1900–1979ปีที่แย่ที่สุดที่จะเริ่ม
แคนาดา4.42%1969
สวีเดน4.23%1914
เดนมาร์ก4.08%1937
สหรัฐอเมริกา4.02%1969
สหราชอาณาจักร3.77%1900
ออสเตรเลีย3.68%1970
เยอรมนี1.14%1914
ญี่ปุ่น0.47%1940

ตารางนั้นยังเข้าข้างกฎนี้อยู่ดี ถ้าให้ทุกประเทศใช้สัดส่วนครึ่งต่อครึ่งแบบคงที่อย่างที่การศึกษาคลาสสิกใช้ จะไม่มีประเทศใดผ่าน 4% เลย ตัวเลขสูงสุดของแคนาดาคือ 3.94% ส่วนสหรัฐฯ และเดนมาร์กอยู่ที่ 3.66%2 ประเด็นของ Pfau ไม่ใช่ว่าคนอเมริกันควรใช้เงินน้อยลง แต่คือศตวรรษที่ยี่สิบของอเมริกาใจดีผิดปกติ และแผนที่สร้างจากช่วงนั้นเพียงอย่างเดียวก็เท่ากับยืมโชคนั้นมาใช้

ประเทศท้ายตารางคือประเทศที่ตลาดพังเพราะสงครามและเงินเฟ้อ เช่น เยอรมนี ญี่ปุ่น ฝรั่งเศส และอิตาลี ไม่มีใครวางแผนรอให้ประวัติศาสตร์นั้นซ้ำรอย แต่นี่คือเหตุที่ตัวเลขเดียวไม่อาจยกจากประเทศหนึ่งไปใช้กับอีกประเทศได้โดยไม่ปรับ2

คนเกษียณเร็วต้องเริ่มที่อัตราต่ำกว่า

งานวิจัยประจำปีของ Morningstar ใช้สมมติฐานผลตอบแทนและเงินเฟ้อที่มองไปข้างหน้า ไม่ได้ใช้ประวัติศาสตร์อย่างเดียว ค่าประมาณเดือนธันวาคม 2025 สำหรับคนที่เพิ่งหยุดทำงานคือ 3.9% สำหรับ 30 ปี โดยมีโอกาส 90% ที่ยังเหลือเงิน จากพอร์ตที่ถือหุ้น 30% ถึง 50% ฉบับก่อนๆ อยู่ระหว่าง 3.3% ในปี 2021 ถึง 4.0% ในปี 20233

ยืดระยะเวลาออกไป อัตราก็ลดลง Morningstar ประเมินไว้ที่ 3.5% สำหรับ 35 ปี 3.3% สำหรับ 40 ปี และ 2.9% สำหรับ 50 ปี4 คนที่หยุดทำงานตอนอายุ 40 และวางแผนถึงอายุ 90 อยู่ในกรณีสุดท้าย ไม่ใช่กรณีแรก

มีสองอย่างที่ดันไปอีกทาง อย่างแรกคือความยืดหยุ่น ในการศึกษาปี 2025 เดียวกัน วิธีใช้จ่ายแบบยืดหยุ่นสองวิธียกอัตราเริ่มต้นที่ปลอดภัยขึ้นเป็น 5.7%3 อย่างที่สองคือการกระจาย ในหนังสือ A Richer Retirement ปี 2025 Bengen ปรับตัวเลขของตัวเองขึ้นเป็น 4.7% สำหรับระยะเวลา 30 ปี โดยถือหุ้นได้ถึง 65% และกระจายไปในสินทรัพย์หลายประเภทขึ้น6

ครัวเรือนในอินเดีย สหราชอาณาจักร ออสเตรเลีย และสิงคโปร์ได้อะไรจากเรื่องนี้

อินเดีย

อินเดียไม่ได้อยู่ใน 17 ตลาดพัฒนาแล้วของ Pfau จึงไม่มีการทดสอบกฎนี้ย้อนหลังร้อยปีสำหรับอินเดีย2 สิ่งที่อินเดียมีแทนคือเงินเฟ้อที่สูงกว่า ธนาคารกลางอินเดีย (Reserve Bank of India) ตั้งเป้าเงินเฟ้อผู้บริโภคไว้ที่ 4% ภายในกรอบ 2% ถึง 6%7 และในช่วงปี 2009–13 เงินเฟ้อเฉลี่ยราว 10.3% ต่อปี เทียบกับ 4.9% ในช่วงปี 2000–088

เพราะกฎนี้ปรับการถอนเงินตามราคาอยู่แล้ว เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างเดียวจึงไม่ทำให้กฎใช้ไม่ได้ สิ่งที่สำคัญคือผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อและผลตอบแทนนั้นผันผวนแค่ไหน ความเสี่ยงในทางปฏิบัติคือค่าใช้จ่ายของครัวเรือนเอง เช่น ค่าเทอมและค่ารักษาพยาบาล อาจเพิ่มเร็วกว่าเงินเฟ้อทั่วไป และระยะเวลา 40 ปีขึ้นไปเป็นเรื่องปกติสำหรับใครก็ตามที่ตั้งใจหยุดทำงานในวัยสี่สิบ ตัวเลข FI (เงินก้อนที่ต้องมีเพื่อหยุดทำงานได้) ของ Nivritee หารด้วย 3.5% สำหรับแผนที่จะไปอยู่อินเดีย แทนที่จะเป็น 4%9

สหราชอาณาจักร

ตัวเลขของสหราชอาณาจักรใน Pfau คือ 3.77% ต่ำกว่าเส้นเล็กน้อย2 State Pension (บำนาญรัฐของสหราชอาณาจักร) และบำนาญผ่านนายจ้างช่วยจ่ายค่าใช้จ่ายส่วนหนึ่งตั้งแต่อายุที่แต่ละอย่างเริ่มจ่าย พอร์ตจึงต้องรับส่วนขาดที่เล็กลงหลังอายุนั้น และส่วนที่ใหญ่กว่าก่อนหน้านั้น การหยุดทำงานเร็วจึงต้องมีเงินออมที่หยิบใช้ได้เป็นสะพานจนกว่าจะถอนบำนาญได้ (เมื่อไรจึงถอนเงินออมบำนาญได้)

ออสเตรเลีย

ออสเตรเลียมีผลตอบแทนหุ้นสูงที่สุดในข้อมูลของ Pfau แต่มีอัตราที่ปลอดภัยเพียง 3.68% และปี 1970 เป็นปีที่แย่ที่สุดที่จะเริ่ม2 ช่องว่างระหว่างค่าเฉลี่ยที่แข็งแรงกับกรณีแย่สุดที่อ่อนแอนี้คือผลของความเสี่ยงจากลำดับผลตอบแทน เงิน super (กองทุนบำนาญภาคบังคับของออสเตรเลีย) ถูกล็อกไว้จนถึงอายุที่กำหนด หลักคิดเรื่องสะพานจึงใช้เหมือนสหราชอาณาจักร

สิงคโปร์

สิงคโปร์ก็อยู่นอกชุดข้อมูลเช่นกัน จุดเด่นของสิงคโปร์คือ CPF LIFE ซึ่งเป็นเงินบำนาญรายงวดของรัฐที่จ่ายรายเดือนตลอดชีพตั้งแต่อายุ 65 และเลือกเลื่อนไปเริ่มที่ 70 ได้10 สำหรับครัวเรือนที่หยุดทำงานตอนอายุ 45 พอร์ตต้องรับทุกอย่างไว้ 20 ปี และหลังจากนั้นรับเฉพาะส่วนที่เกิน CPF LIFE คือมีอัตราการถอนเงินสองอัตราในแผนเดียว ซึ่งไม่มีเปอร์เซ็นต์เดียวไหนจับได้

ใช้อัตรานี้เป็นตัวตรวจ ไม่ใช่เป้าหมาย

อัตราการถอนเงินมีประโยชน์ที่สุดเมื่อใช้เป็นค่าที่อ่านต่อเนื่อง คือเงินที่ถอนปีนี้หารด้วยเงินที่ถืออยู่ตอนต้นปี ถ้าอัตรานี้ค่อยๆ สูงขึ้นทุกปี แปลว่าการถอนเงินเร็วกว่าที่พอร์ตโตทัน Bengen เตือนคนที่เพิ่งหยุดทำงานไม่ให้เพิ่มการถอนเงินเพียงเพราะไม่กี่ปีแรกไปได้ดี เพราะกำไรช่วงแรกอาจต้องใช้รองรับปีที่แย่กว่าในภายหลัง1

  1. คำนวณว่าอิสรภาพทางการเงินต้องใช้เงินปีละเท่าไร คือค่าใช้จ่ายในตอนนั้น ไม่ใช่ตอนนี้ หักรายได้ที่ยังมีต่อไป
  2. หารด้วยเงินออมที่คาดว่าจะมีในวันที่หยุดทำงาน นั่นคืออัตราการถอนเงินเริ่มต้นของคุณ
  3. เทียบกับหลักฐานสำหรับระยะเวลาของคุณ แทนที่จะเทียบกับตัวเลข 30 ปีที่เป็นข่าว ค่าประมาณของ Morningstar คือ 3.5% สำหรับ 35 ปี 3.3% สำหรับ 40 ปี และ 2.9% สำหรับ 50 ปี4
  4. ตัดสินใจไว้ล่วงหน้าว่าจะลดอะไรถ้าตลาดตกในช่วงปีแรก ความยืดหยุ่นมีค่ามากกว่าความแม่นยำ3
  5. ตรวจซ้ำทุกปี ด้วยเงินที่ใช้จริงและเงินที่ถืออยู่จริง

คำถามที่คนมักถาม

กฎ 4% ใช้ได้ในอินเดียไหม?

ยังไม่มีการทดสอบย้อนหลังร้อยปีในอินเดีย เงินเฟ้อที่สูงกว่าอย่างเดียวไม่ทำให้กฎใช้ไม่ได้ เพราะการถอนเงินปรับตามราคาอยู่แล้ว สิ่งที่สำคัญคือผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อและเงินต้องอยู่ได้นานแค่ไหน ตัวเลข FI ของ Nivritee ใช้ 3.5% สำหรับแผนที่จะไปอยู่อินเดีย9

อัตราการถอนเงินที่ปลอดภัยสำหรับการเกษียณเร็วคือเท่าไร?

ต่ำกว่า 4% สำหรับระยะเวลายาว Morningstar ประเมินไว้ที่ 3.5% สำหรับ 35 ปี 3.3% สำหรับ 40 ปี และ 2.9% สำหรับ 50 ปี แต่ละตัวเลขมีโอกาส 90% ที่ยังเหลือเงิน4 ถ้ายอมลดค่าใช้จ่ายในปีที่แย่ ก็เริ่มที่อัตราสูงกว่าได้

กฎ 4% ยังใช้ได้อยู่ไหม?

ในฐานะจุดเริ่มต้น ใช้ได้ ค่าประมาณปี 2025 ของ Morningstar สำหรับระยะเวลา 30 ปีคือ 3.9%3 และตอนนี้ Bengen เสนอ 4.7% สำหรับพอร์ตที่กระจายมากขึ้น6 ใกล้กับตัวเลขเดิม แต่ไม่มีตัวเลขไหนเป็นคำสัญญา

กฎ 4% ใช้ได้ในสหราชอาณาจักรและออสเตรเลียไหม?

ในอดีต ขาดไปเล็กน้อย ในการศึกษาของ Pfau อัตราสูงสุดที่อยู่รอดได้ทุกช่วง 30 ปีคือ 3.77% ในสหราชอาณาจักร และ 3.68% ในออสเตรเลีย เทียบกับ 4.02% ในสหรัฐฯ2

แหล่งที่มา

  1. Determining Withdrawal Rates Using Historical Data (Journal of Financial Planning, October 1994; FPA reprint) — William P. Bengen / Financial Planning Association, 1994-10.
  2. An International Perspective on Safe Withdrawal Rates: The Demise of the 4 Percent Rule? (Journal of Financial Planning, December 2010) — Wade D. Pfau, via SSRN, 2010-12.
  3. The State of Retirement Income: 2025 — Morningstar, 2025-12.
  4. How Much Can You Safely Withdraw If You Retire Early? — Morningstar (Amy C. Arnott), 2026-09.
  5. Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable (AAII Journal, February 1998) — Cooley, Hubbard & Walz / American Association of Individual Investors, 1998-02.
  6. The 4% Rule for Retirement Withdrawals Gets an Upgrade — Kiplinger, 2026-06.
  7. Monetary policy framework: the inflation target — Reserve Bank of India, 2026-03.
  8. Inflation, consumer prices (annual %) — India — World Bank, World Development Indicators, 2026-09.
  9. What is my FI number? — Nivritee Help Centre, 2026-10.
  10. CPF LIFE — CPF Board, Singapore, 2026.
  11. What is the withdrawal rate in my plan? — Nivritee Help Centre, 2026-10.

เพิ่มเติมในหัวข้อ เกษียณและ FIRE

เปรียบเทียบบำนาญรัฐ: 10 ประเทศจ่ายเท่าไร

สำหรับผู้ชายที่มีรายได้เฉลี่ย บำนาญภาคบังคับทดแทนรายได้สุทธิ 63.2% ตามค่าเฉลี่ยของ OECD แต่ราวครึ่งหนึ่งในสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร ออสเตรเลีย และเยอรมนี และน้อยกว่านั้นในแคนาดา นิวซีแลนด์ ญี่ปุ่น และอินเดีย ส่วนคนที่มีรายได้สองเท่าของค่าเฉลี่ย สัดส่วนนี้ยิ่งลดลงอีก ขณะที่สิงคโปร์ ฮ่องกง และอินเดียพึ่งบัญชีของลูกจ้างเองเป็นหลัก บทความนี้บอกว่าแต่ละระบบจ่ายเท่าไรในปี 2026 อายุที่เริ่มขอรับเปลี่ยนตัวเลขอย่างไร และครัวเรือนชนชั้นกลางยังต้องออมเองอีกเท่าไร

อ่าน 14 นาที · 4 ต.ค. 2026

ความเสี่ยงจากลำดับผลตอบแทน: ทำไมช่วงปีแรกจึงสำคัญ

ช่วงที่ยังออมอยู่ ลำดับของปีดีและปีแย่แทบไม่มีผล แต่เมื่อเริ่มถอนเงินออกแล้ว ตลาดที่ร่วงในไม่กี่ปีแรกบังคับให้ต้องขายตอนราคาต่ำ และเงินที่ขายไปจะไม่ได้ฟื้นกลับมา คนสองคนที่ได้ผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากันจึงอาจจบห่างกันหลายสิบปี เงินสำรองใช้จ่าย การใช้จ่ายที่ยืดหยุ่น และอัตราการถอนเริ่มต้นที่ไม่สูงคือเกราะหลัก

อ่าน 4 นาที · 23 ก.ย. 2026

ต้องมีเงินเท่าไรถึงจะเกษียณได้? คำตอบพร้อมตัวอย่างคำนวณ

เริ่มจากสิ่งที่คุณจะใช้จ่าย ไม่ใช่จากรายได้ หักบำนาญรัฐและบำนาญผ่านนายจ้างที่พึ่งได้ แล้วคูณส่วนที่เหลือราว 25 เท่าสำหรับช่วงหลังหยุดทำงาน 30 ปี หรือใกล้ 30 เท่าสำหรับ 40 ปี ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงมักลดลงราว 1% ต่อปีตลอดช่วงหลังหยุดทำงาน ขณะที่ค่ารักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น และคนอายุ 65 ปีวันนี้คาดว่าจะมีชีวิตอยู่ต่ออีก 15 ถึง 25 ปี ขึ้นอยู่กับประเทศและเพศ จึงควรวางแผนเผื่อด้านที่ยาว

อ่าน 11 นาที · 11 ก.ย. 2026

บทความทั้งหมดในหัวข้อ เกษียณและ FIRE →

นี่คือข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ภาษี หรือกฎหมายสำหรับสถานการณ์ของคุณ กฎและตัวเลขเปลี่ยนแปลงได้ ตรวจสอบกับแหล่งข้อมูลทางการของประเทศคุณ และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีใบอนุญาตก่อนตัดสินใจเรื่องการเงิน ประมาณการเป็นเพียงตัวเลขประมาณ ไม่ใช่การพยากรณ์