ปี 2026 อัตราดอกเบี้ยกลับมาขึ้นอีกครั้ง ผลจะถึงครัวเรือนของคุณเร็วแค่ไหน ขึ้นอยู่กับว่าคุณอยู่ที่ไหน และเงินกู้ของคุณคิดดอกเบี้ยแบบใด

สำหรับครัวเรือนส่วนใหญ่ อัตราดอกเบี้ยมาถึงในรูปตัวเลขบนใบแจ้งยอด คือค่างวดผ่อนบ้าน ค่างวด (EMI) หรืออัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ตัวเลขเหล่านี้ขยับตามอัตราเดียวที่ธนาคารกลางกำหนด แต่ช้าเร็วและมากน้อยต่างกันในแต่ละประเทศ ณ ต้นเดือนตุลาคม 2026 อัตรานั้นกำลังขึ้นอีกครั้ง เมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ขึ้นช่วงเป้าหมายหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์เป็น 3.75–4.00% โดยระบุว่าเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง¹ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate) เป็น 4.60% เมื่อวันที่ 29 กันยายน² และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.50% ตั้งแต่วันที่ 16 กันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งที่สองของปี³ ธนาคารกลางอังกฤษคงไว้ที่ 3.75% โดยกรรมการสามในเก้าคนลงมติให้ขึ้น⁴

บทความนี้เล่าว่าอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปอย่างไรตั้งแต่ปี 2022 ถึงปัจจุบัน แล้วตามการเปลี่ยนแปลงหนึ่งครั้งไปจนถึงสิ่งที่ครอบครัวจ่ายและได้รับจริง ได้แก่ เงินกู้ เงินออม กองทุนตราสารหนี้ และราคาบ้าน ทีละประเทศ พร้อมตัวอย่างคำนวณ และปิดท้ายด้วยสิ่งที่ครัวเรือนทำได้ เหตุที่กองทุนตราสารหนี้ร่วงเมื่อดอกเบี้ยขึ้น ดู ตราสารหนี้ทำงานอย่างไร ส่วนเงินเฟ้อที่เป็นต้นเหตุของทั้งหมดนี้ ดู เงินเฟ้อพุ่งกับงบประมาณครัวเรือน

อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปอย่างไร: ปี 2022 ถึงตุลาคม 2026

เรื่องนี้มีสามช่วง ในปี 2022 และ 2023 เมื่อเงินเฟ้อขึ้นสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ ธนาคารกลางขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าครั้งใดในรอบหนึ่งชั่วอายุคน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นจากใกล้ศูนย์เป็น 5.25–5.50% ภายในเดือนกรกฎาคม 2023⁸ ธนาคารกลางอังกฤษขึ้นจาก 0.10% เป็น 5.25% ภายในเดือนสิงหาคม 2023⁹ และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB ขึ้นจาก −0.50% เป็น 4.00%³ ในปี 2024 และ 2025 ธนาคารกลางลดดอกเบี้ยลงเมื่อเงินเฟ้อลดลง จากนั้นในปี 2026 ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดันราคาพลังงาน และเงินเฟ้อที่ตามมา กลับขึ้นไปอีก ธนาคารกลางหลายแห่งจึงกลับทิศ ECB พูดไว้ชัดเมื่อขึ้นดอกเบี้ยวันที่ 10 กันยายน ว่าความขัดแย้ง “ยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ”¹⁰ ส่วนธนาคารกลางอังกฤษที่คงดอกเบี้ยในสัปดาห์เดียวกัน ชี้ถึงราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์พลังงานที่ขึ้นต่อ ซึ่งธนาคารระบุว่ายังสูงกว่าก่อนเกิดความขัดแย้ง⁴

เส้นทางของอินเดียนุ่มนวลกว่าทั้งขาขึ้นและขาลง RBI ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (repo rate) 2.5 จุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ถึงกุมภาพันธ์ 2023 และลดลง 1.25 จุดระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงธันวาคม 2025¹¹ คงไว้ที่ 5.25% จนถึงเดือนสิงหาคม¹³ และเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2026 คณะกรรมการนโยบายการเงินลงมติเป็นเอกฉันท์ให้ขึ้น 0.25 จุดเป็น 5.50% และเปลี่ยนท่าทีเป็น “คุมเข้มอย่างค่อยเป็นค่อยไป” โดยอ้างถึงความขัดแย้งในเอเชียตะวันตกที่ปะทุขึ้นอีกครั้งและราคาน้ำมันดิบที่ผันผวน¹² อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืน (standing deposit facility) ขยับเป็น 5.25% และอัตราเงินกู้ฉุกเฉินข้ามคืน (marginal standing facility) เป็น 5.75%^12,17 แคนาดาลดลงมากที่สุด เหลือ 2.25% และคงไว้ตลอดปี 2026¹⁴ ญี่ปุ่นซึ่งคงดอกเบี้ยติดลบมาหลายปี กำลังทยอยขึ้นดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยนโยบายแตะราว 1.25% ในเดือนกันยายน 2026¹⁶

สิงคโปร์ใช้ค่าเงินเป็นเครื่องมือ ไม่ใช่อัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ไม่ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ย แต่กำหนดเส้นทางของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สิงคโปร์ถ่วงน้ำหนักตามการค้า หรือ S$NEER ภายในกรอบที่ MAS ปรับความชัน ความกว้าง และจุดกึ่งกลางได้¹⁸ ความชันที่มากขึ้นทำให้ค่าเงินแข็งขึ้นเร็วขึ้น ของนำเข้าจึงถูกลง และเงินเฟ้อเย็นลงในเศรษฐกิจที่นำเข้าสินค้าที่บริโภคเป็นส่วนใหญ่ MAS คุมเข้มสี่ครั้งในปี 2022 โดยสองครั้งเป็นการประกาศนอกรอบ ผ่อนคลายสองครั้งในปี 2025 และเพิ่มความชันอีกครั้งในเดือนเมษายนและกรกฎาคม 2026¹⁸ อัตราดอกเบี้ยของสิงคโปร์จึงถูกกำหนดโดยตลาดและอัตราดอกเบี้ยโลกเป็นหลัก นี่คือเหตุที่สินเชื่อบ้านในสิงคโปร์อาจเคลื่อนไหวสวนทางกับส่วนอื่นของบทความนี้

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลถึงค่างวดบ้านหรือ EMI ของคุณอย่างไร

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างประเทศคือวิธีคิดดอกเบี้ยสินเชื่อบ้าน ในประเทศที่เงินกู้ล็อกดอกเบี้ยคงที่หลายสิบปี การขึ้นดอกเบี้ยจะกระทบเฉพาะผู้กู้รายใหม่ ในประเทศที่ดอกเบี้ยลอยตัว จะกระทบทุกคนภายในไม่กี่เดือน และในประเทศที่ล็อกดอกเบี้ยคงที่สองถึงห้าปี ผลจะมาเป็นระลอกเมื่อช่วงดอกเบี้ยคงที่ของแต่ละคนสิ้นสุด

สหรัฐอเมริกา: ดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีปกป้องเจ้าของบ้าน แต่ขังคนที่อยากย้าย

การสำรวจของ Freddie Mac (หน่วยงานรับซื้อสินเชื่อบ้านของสหรัฐฯ) ระบุอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีเฉลี่ยที่ 2.65% ในเดือนมกราคม 2021 และ 7.79% ที่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2023²⁵ หลังจากปรับลงมาช่วงหนึ่ง อัตรานี้ก็ขึ้นอีกตามธนาคารกลางสหรัฐฯ อยู่ที่ 7.28% เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2026 เทียบกับ 6.34% เมื่อหนึ่งปีก่อน⁶ ครอบครัวการ์เซียในออสติน ซึ่งกู้ $400,000 ระยะ 30 ปีที่ 2.65% ในปี 2021 ผ่อนเงินต้นและดอกเบี้ยราว $1,612 ต่อเดือน เงินกู้เดียวกันที่อัตรา 7.28% ของวันนี้จะผ่อนราว $2,737 มากกว่าเดิมราว $1,125 ช่องว่างนี้คือเหตุผลหนึ่งที่เจ้าของบ้านชาวอเมริกันจำนวนมากที่ได้เงินกู้ดอกเบี้ยถูกเลือกอยู่ที่เดิม เพราะบ้านหลังใหม่หมายถึงต้องทิ้งอัตราดอกเบี้ยเดิมไป

สหราชอาณาจักร: หน้าผาการรีไฟแนนซ์

ผู้กู้ชาวอังกฤษล็อกดอกเบี้ยคงที่สองหรือห้าปี แล้วล็อกใหม่ตามอัตราที่มีในตอนนั้น อัตราเฉลี่ยที่ธนาคารกลางอังกฤษรวบรวมจากสินเชื่อดอกเบี้ยคงที่สองปีที่อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า 75% อยู่ที่ 1.20% ในเดือนกันยายน 2021 และ 6.22% ในเดือนกรกฎาคม 2023²⁶ ฮันนาห์และแซมในแมนเชสเตอร์ กู้ £250,000 ระยะ 25 ปี แบบผ่อนทั้งต้นและดอก ล็อกดอกเบี้ยคงที่สองปีที่ 1.20% นั้น ผ่อนราว £965 ต่อเดือน เมื่อล็อกดอกเบี้ยใหม่สำหรับยอดที่เหลือราว £232,600 ที่อัตราเฉลี่ยเดือนกรกฎาคม 2023 ค่างวดจะขึ้นเป็นราว £1,587 เพิ่มขึ้นราว £622 หรือ 64%

หน้าผานี้ยังไม่หายไป ในเดือนกรกฎาคม 2025 ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าบัญชีสินเชื่อบ้าน 3.6 ล้านบัญชี หรือ 41% ของทั้งหมด จะต้องรีไฟแนนซ์ไปที่อัตราที่สูงขึ้นระหว่างเดือนมิถุนายน 2025 ถึงกลางปี 2028 และเจ้าของบ้านที่อยู่อาศัยเองโดยทั่วไปซึ่งหมดช่วงดอกเบี้ยคงที่ในสองปีถัดมา จะเห็นค่างวดเพิ่มขึ้นราว £107 ต่อเดือน หรือ 14%¹⁹ นั่นคือก่อนอัตราตลาดขึ้นในปี 2026 ภายในวันที่ 5 ตุลาคม 2026 อัตราเฉลี่ยของดอกเบี้ยคงที่สองปีตามข้อมูลของ Moneyfacts ขึ้นถึง 5.98% และห้าปีอยู่ที่ 6.00% ส่วนจำนวนสินเชื่อดอกเบี้ยคงที่ที่ต่ำกว่า 5% ลดลงจาก 1,494 เหลือ 9 รายการ ระหว่างต้นเดือนกันยายนถึง 5 ตุลาคม⁷

แคนาดา: การต่อสัญญาทุกห้าปี

ชาวแคนาดามักกู้ระยะ 25 ปี แต่ล็อกดอกเบี้ยไว้ห้าปี แล้วต่อสัญญา ธนาคารกลางแคนาดาคำนวณว่าราว 60% ของสินเชื่อบ้านคงค้างทั้งหมดจะต่อสัญญาในปี 2025 หรือ 2026 ส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ดอกเบี้ยคงที่ห้าปีที่กู้ในช่วงโควิดซึ่งดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ และราว 60% ของกลุ่มนี้จะเจอค่างวดที่สูงขึ้น แต่ผู้กู้ดอกเบี้ยคงที่ห้าปีมากกว่า 90% จะเจอการเพิ่มขึ้นที่น้อยกว่าเกณฑ์ทดสอบความสามารถในการผ่อน (stress test) ที่ผ่านมาตอนกู้²⁰ มาร์กและจูลีในออตตาวา กู้ C$500,000 ในปี 2021 ที่อัตราดอกเบี้ยคงที่ห้าปีสมมติ 2.0% ผ่อนราว C$2,117 ต่อเดือน เมื่อต่อสัญญายอดคงเหลือราว C$418,900 ที่อัตราสมมติ 4.5% สำหรับ 20 ปีที่เหลือ ค่างวดจะขึ้นเป็นราว C$2,640 มากขึ้นราวหนึ่งในสี่ ตัวเลขนี้ใช้ธรรมเนียมของแคนาดาที่คิดดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านดอกเบี้ยคงที่ทบต้นปีละสองครั้ง

ออสเตรเลีย: สินเชื่อดอกเบี้ยลอยตัวรู้สึกได้ภายในไม่กี่สัปดาห์

สินเชื่อบ้านในออสเตรเลียส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยลอยตัว การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจึงมักส่งต่อถึงผู้กู้ภายในไม่กี่สัปดาห์ ข้อยกเว้นคือช่วงโควิด เมื่อสินเชื่อดอกเบี้ยคงที่เพิ่มขึ้นจนเกือบ 40% ของสินเชื่อที่อยู่อาศัยคงค้างในต้นปี 2022 RBA ประเมินว่าสินเชื่อดอกเบี้ยคงที่ราว 880,000 รายการจะหมดช่วงคงที่ในปี 2023 และราว 90% ของสินเชื่อที่ยังไม่หมดช่วงคงที่จะมีค่างวดตามกำหนดเพิ่มขึ้น 30% ขึ้นไป²¹ ในเดือนกรกฎาคม 2026 ก่อนการขึ้นในเดือนกันยายน อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเฉลี่ยของสินเชื่อคงค้างสำหรับเจ้าของบ้านที่อยู่อาศัยเองอยู่ที่ราว 6.2%²⁷ เลียมและโคลอีในเมลเบิร์น มียอดกู้ A$600,000 เหลือระยะ 25 ปี ที่อัตราสมมติ 6.25% ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยนั้น ผ่อนราว A$3,958 ต่อเดือน ถ้าการขึ้นหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายนถูกส่งต่อเต็มจำนวน ค่างวดจะเป็นราว A$4,051 เพิ่มขึ้น A$93 ตลอดปี 2026 RBA ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเต็มหนึ่งจุด ในสี่ขั้น ขั้นละหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์⁵ ถ้าอัตราของทั้งคู่อยู่ที่ 5.50% ในเดือนมกราคม และการขึ้นทุกครั้งถูกส่งต่อทั้งหมด ค่างวดจะขึ้นจากราว A$3,685 เป็นราว A$4,051 ในเก้าเดือน

อินเดีย: ค่างวดที่ผูกกับอัตรา repo และเหตุที่ระยะเวลาผ่อนยืดยาวออกไป

ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2019 สินเชื่อบ้านดอกเบี้ยลอยตัวใหม่ทุกรายการจากธนาคารในอินเดียต้องผูกกับอัตราอ้างอิงภายนอก ซึ่งในทางปฏิบัติมักเป็นอัตรา repo และต้องปรับอัตราอย่างน้อยทุกสามเดือน²² ภายในเดือนธันวาคม 2025 สินเชื่อดอกเบี้ยลอยตัวของธนาคาร 65.4% ผูกกับอัตราอ้างอิงแบบนี้ และ RBI พบว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อิงอัตราอ้างอิงภายนอกลดลงเต็ม 1.25 จุดตามการลดอัตรา repo ในปี 2025¹¹ ตัวอย่างเช่น อัตราอ้างอิงภายนอกของ SBI คืออัตรา repo บวก 2.65 จุด เท่ากับ 7.90% เมื่ออัตรา repo อยู่ที่ 5.25% ก่อนการขึ้นในเดือนตุลาคม ซึ่งถ้าส่วนต่างเท่าเดิม จะขึ้นเป็น 8.15% เมื่อ SBI ปรับอัตรา²⁸ สินเชื่อเก่าที่ผูกกับ MCLR (อัตราอ้างอิงแบบเดิมที่อิงต้นทุนเงินทุนของธนาคาร) หรืออัตราฐาน ขยับช้ากว่า ซึ่งเป็นคำตอบที่พบบ่อยของคำถาม “ทำไมค่างวด EMI ไม่ลดหลังลดอัตรา repo?”

เมื่อดอกเบี้ยขึ้น ผู้ให้กู้ในอินเดียมักคงค่างวดไว้เท่าเดิมแล้วยืดระยะเวลาผ่อนออกไปแทน ซึ่งอาจลงเอยแย่มาก กาวยาและสิทธารถในปูเน กู้ ₹6 ล้าน ระยะ 20 ปี ตอนที่อัตรา repo อยู่ที่ 4.00% สมมติเพื่อเป็นตัวอย่างว่าเงินกู้นี้คิดดอกเบี้ยที่อัตรา repo บวก 2.65 จุด ซึ่งเป็นส่วนต่างของอัตราอ้างอิงภายนอกของ SBI ในวันนี้²⁸ ทั้งคู่จ่ายดอกเบี้ย 6.65% และค่างวดราว ₹45,266 หลังหนึ่งปี ยอดหนี้ยังเหลือราว ₹5.85 ล้าน เมื่ออัตรา repo ขึ้นถึง 6.50% และอัตราของทั้งคู่เป็น 9.15% ดอกเบี้ยเพียงเดือนเดียวก็ราว ₹44,616 เกือบเท่าค่างวดทั้งหมด การคงค่างวดไว้เท่าเดิมจะยืดระยะเวลาที่เหลือ 19 ปีออกไปเป็นราว 47 ปี ในเดือนสิงหาคม 2023 RBI สั่งให้ผู้ให้กู้เปิดให้ผู้กู้เลือกระหว่างค่างวดที่สูงขึ้น ระยะเวลาผ่อนที่ยาวขึ้น ทั้งสองอย่างผสมกัน หรือการชำระคืนก่อนกำหนด และระบุว่าการยืดระยะเวลาต้องไม่ทำให้ยอดหนี้เพิ่มขึ้น²⁹ ในปี 2025 RBI เปลี่ยนให้การเสนอทางเลือกเปลี่ยนเป็นดอกเบี้ยคงที่เป็นสิ่งที่ผู้ให้กู้เลือกทำได้ แทนที่จะเป็นข้อบังคับ²⁹ แม้ที่ 7.90% ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิงของ SBI ก่อนการขึ้นในเดือนตุลาคม การคงค่างวดเท่าเดิมก็จะทำให้เงินกู้ยังเหลืออีกราว 24 ปี แทนที่จะเป็น 19 ปี

สิงคโปร์: SORA และสินเชื่อ HDB

สินเชื่อบ้านดอกเบี้ยลอยตัวในสิงคโปร์ตอนนี้อิง SORA ซึ่งเป็นอัตราเฉลี่ยของการกู้ยืมระหว่างธนาคารข้ามคืนในสกุลดอลลาร์สิงคโปร์ที่ MAS เผยแพร่ทุกวัน SORA เข้ามาแทน SOR และ SIBOR ในฐานะอัตราอ้างอิง และผู้กู้ที่ใช้สินเชื่อแบบเก่าต้องเปลี่ยนมาใช้^23,30 ตามที่ DBS/POSB เผยแพร่ในวันทำการแรกของแต่ละเดือน SORA ทบต้นสามเดือนขึ้นสูงสุดราว 3.75% ในเดือนพฤศจิกายน 2023 และอยู่ที่ราว 1.23% เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2026³¹ อัตราสินเชื่อแบบผ่อนปรนของ HDB (การเคหะสิงคโปร์) ผูกไว้สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยบัญชี Ordinary Account ของ CPF (กองทุนสำรองเลี้ยงชีพภาคบังคับของสิงคโปร์) 0.1 จุด เมื่ออัตรา OA อยู่ที่ขั้นต่ำ 2.5% สำหรับเดือนตุลาคมถึงธันวาคม 2026 อัตรานี้จึงเป็น 2.6%^24,32 แดเนียลและฮุ่ยหมินในพังโกล ที่กู้ S$500,000 ระยะ 25 ปี แบบสินเชื่อ SORA บวกส่วนต่างสมมติ 0.3 จุด จะผ่อนราว S$2,654 ต่อเดือนที่จุดสูงสุดปี 2023 และราว S$2,007 ในตอนนี้ ซึ่งน้อยกว่า S$2,268 ของสินเชื่อ HDB ที่ 2.6% ผู้กู้ SORA ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยลง และเสียเมื่อดอกเบี้ยขึ้น ส่วนอัตรา HDB แทบไม่ขยับ

เงินออมและเงินฝาก: ดอกเบี้ยขึ้นสำหรับผู้ออมด้วย แต่ช้ากว่า

ธนาคารกลางอังกฤษบอกไว้ตรงๆ ว่าเมื่อขึ้น Bank Rate ธนาคารพาณิชย์มักขึ้นทั้งดอกเบี้ยเงินกู้และดอกเบี้ยเงินออม แต่ไม่จำเป็นต้องเท่ากัน³³ ในเดือนสิงหาคม 2026 อัตราเฉลี่ยของเงินฝากประจำใหม่ในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 4.24% ขณะที่เงินฝากแบบถอนได้ทันที (sight deposits) ที่มีอยู่เดิมได้ 1.65% เทียบกับ 4.60% ของสินเชื่อบ้านใหม่³⁴ ในสหรัฐฯ อัตราเฉลี่ยทั่วประเทศของ FDIC (สถาบันคุ้มครองเงินฝากของสหรัฐฯ) อยู่ที่ 0.37% สำหรับบัญชีออมทรัพย์ และ 1.73% สำหรับ CD (บัตรเงินฝากประจำ) 12 เดือน ในเดือนกันยายน 2026 ขณะที่ช่วงอัตราของธนาคารกลางสหรัฐฯ อยู่ใกล้ 4%^35,1 ค่าเฉลี่ยซ่อนความแตกต่างที่กว้างมาก บัญชีที่ให้ดอกเบี้ยสูงสุดจ่ายมากกว่าบัญชีทั่วไปมาก เงินที่ทิ้งไว้ในบัญชีพื้นฐานของธนาคารจึงมักเป็นสิ่งที่ทำให้ผู้ออมเสียมากที่สุด

ในอินเดีย SBI ให้ดอกเบี้ย 6.25% สำหรับเงินฝากประจำหนึ่งถึงสองปี และ 6.75% สำหรับผู้สูงอายุ ตามอัตราที่กำหนดในเดือนธันวาคม 2025³⁶ เงินฝากประจำล็อกอัตราไว้ตลอดระยะเวลาฝาก เมื่อดอกเบี้ยกำลังขึ้น ระยะฝากที่สั้นกว่าจึงเปิดโอกาสให้นำเงินไปฝากต่อในอัตราที่สูงขึ้น และเมื่อดอกเบี้ยกำลังลง ระยะฝากที่ยาวกว่าจะรักษาอัตราดีไว้ได้นานกว่า ไม่มีใครรู้ว่าการขยับครั้งต่อไปจะไปทางไหน การทำบันไดเงินฝาก คือแบ่งเงินฝากไว้หลายระยะครบกำหนด เป็นคำตอบที่ใช้กันทั่วไปเมื่อไม่รู้

กองทุนตราสารหนี้: การร่วงที่ไม่มีใครคาดจากส่วนที่ “ปลอดภัย”

เมื่อดอกเบี้ยขึ้น ราคาตราสารหนี้เดิมที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าจะลดลง และยิ่งอายุคงเหลือยาวเท่าไร ราคายิ่งลดมาก ในปี 2022 Bloomberg US Aggregate Bond Index ขาดทุน 13.01%³⁷ และ FTSE Actuaries UK Conventional Gilts All Stocks Index ขาดทุน 23.83%³⁸ ซึ่งเป็นการขาดทุนที่หลายครัวเรือนไม่เคยเห็นจากส่วนของพอร์ตที่ควรจะนิ่ง อีกด้านหนึ่งคือกองทุนตราสารหนี้ที่ซื้อตอนอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นแล้วจะได้ผลตอบแทนมากขึ้นนับจากนั้น ดอกเบี้ยขาขึ้นทำร้ายราคาของกองทุนตราสารหนี้ในตอนนี้ แต่เพิ่มรายได้ในภายหลัง ตราสารหนี้ทำงานอย่างไร อธิบายเรื่อง duration (ความไวของราคาต่อดอกเบี้ย) และเหตุที่ duration เป็นตัวกำหนดว่ากองทุนจะขยับมากแค่ไหน

ราคาบ้าน

ต้นทุนการกู้ที่สูงขึ้นทำให้ผู้ซื้อจ่ายได้น้อยลง ราคาบ้านจึงมักลดลงหรือหยุดนิ่งหลังดอกเบี้ยขึ้น จะลดลงมากแค่ไหนขึ้นกับว่าตลาดแบกหนี้ไว้มากเท่าไร และเงินกู้ปรับอัตราเร็วแค่ไหน หลังปี 2022 ราคาลดลงมากที่สุดในตลาดที่เงินกู้ปรับอัตราเร็วที่สุด หรือราคาวิ่งขึ้นไปไกลที่สุด

RBA ประเมินเองว่าราคาบ้านทั้งประเทศลดลง 8% จากจุดสูงสุดในเดือนเมษายน 2022 ภายในต้นปี 2023⁴¹ ราคาในสหรัฐฯ ทำสถิติใหม่ภายในกลางปี 2023⁴⁰ ส่วนแคนาดายังไม่ฟื้นเลย ดัชนีลดลงอีกตั้งแต่ปี 2024 และในไตรมาสแรกของปี 2026 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2022 ราว 20%³⁹ จะซื้อบ้านหรือเช่าต่อไปเมื่อดอกเบี้ยอยู่ระดับนี้ เป็นหัวข้อของ เช่าหรือซื้อ

สิ่งที่ครัวเรือนทำได้

1. หาข้อมูลให้แน่ชัดว่าเงินกู้แต่ละก้อนคิดดอกเบี้ยอย่างไร ดอกเบี้ยคงที่ถึงเมื่อไร ผูกกับอัตราอ้างอิงอะไร ปรับอัตราบ่อยแค่ไหน วันนั้นคือวันที่การเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยจะมาถึงคุณ
2. คำนวณค่างวดที่อัตราสูงกว่าวันนี้หนึ่งและสองจุด ถ้าค่างวดระดับนั้นจะทำให้งบประมาณพัง ให้ลงมือก่อนจะเกิดขึ้น สร้างเงินกันชน หรือโปะหนี้ระหว่างที่ดอกเบี้ยยังต่ำ
3. ในสหราชอาณาจักรและแคนาดา เริ่มหาข้อเสนอใหม่ตั้งแต่เนิ่นๆ ก่อนช่วงดอกเบี้ยคงที่จะสิ้นสุด ผู้ให้กู้หลายรายให้จองอัตราล่วงหน้าได้หลายเดือน และเปลี่ยนไปใช้อัตราที่ต่ำกว่าได้ถ้าดอกเบี้ยลดลง
4. ในอินเดีย ถ้าอัตราดอกเบี้ยขึ้นและคุณจ่ายไหว ให้ขอเพิ่มค่างวด (EMI) แทนการยืดระยะเวลาผ่อน และตรวจดูว่าเงินกู้แบบเก่าที่อิง MCLR หรืออัตราฐานจะถูกลงไหมถ้าย้ายไปใช้อัตราอ้างอิงที่ผูกกับอัตรา repo
5. ย้ายเงินออมออกจากบัญชีที่ให้ดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราตลาดมาก ส่วนต่างระหว่างบัญชีทั่วไปกับบัญชีที่ให้ดอกเบี้ยสูงสุดมักมากกว่าการขยับครั้งถัดไปของธนาคารกลาง
6. จับคู่เงินฝากและกองทุนตราสารหนี้กับเวลาที่ต้องใช้เงิน เพื่อไม่ให้การเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยบังคับให้ต้องขายตอนขาดทุน
7. เทียบอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้แต่ละก้อนกับผลตอบแทนหลังหักภาษีที่การลงทุนของคุณน่าจะทำได้จริง ก่อนตัดสินใจว่าจะโปะหนี้หรือไม่ ปิดหนี้หรือลงทุนก่อน อธิบายการเปรียบเทียบนี้ไว้

ถ้าอยากอ่านภูมิหลัง *The Price of Time* ของ Edward Chancellor คือประวัติศาสตร์ของดอกเบี้ย และสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเงินมีราคาถูกเป็นเวลานาน⁴² คำอธิบายของธนาคารกลางเอง ทั้งของธนาคารกลางอังกฤษเรื่อง Bank Rate ส่งผลถึงเงินกู้และเงินออมอย่างไร และของธนาคารกลางสหรัฐฯ เรื่องอัตรา federal funds ส่งผลถึงการกู้ยืมระยะสั้นอย่างไร สั้นและควรค่าแก่การอ่าน^33,43

Nivritee ช่วยได้อย่างไร