Nivritee
ไทย

ภาษา · Language

เริ่มใช้ฟรี
TH

ภาษา · Language

กองทุนรวมคือกองเงินร่วมที่คิดราคาวันละครั้ง สิ่งที่แยกกองทุนที่ดีออกจากกองทุนที่แย่ ส่วนใหญ่คือต้นทุน ซึ่งเป็นเหตุผลที่ตอนนี้กองทุนดัชนีถือสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกองทุนระยะยาวในสหรัฐฯ

กองทุนรวมนำเงินของนักลงทุนจำนวนมากมารวมเป็นพอร์ตเดียว และออกหน่วยลงทุนที่คิดราคาตามมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) วันละครั้ง ตัว NAV เองไม่ได้บอกอะไรเรื่องความคุ้มค่า สิ่งที่บอกคือต้นทุนและสิ่งที่กองทุนถือ ค่าธรรมเนียมปีละ 0.9% แทนที่จะเป็น 0.1% ทำให้เงินเหลือน้อยลงราว 17% หลัง 25 ปี กองทุนเชิงรุกส่วนใหญ่แพ้ดัชนีในระยะยาว และกองทุนรวมดัชนีกับ ETF ดัชนีรวมกันถือ 52% ของสินทรัพย์กองทุนระยะยาวในสหรัฐฯ ณ สิ้นปี 2025

งานวิจัย Nivritee · 8 ตุลาคม 2026 · อ่าน 10 นาที

แผนภาพกองทุนรวม นักลงทุนใส่เงินเข้าไปและได้หน่วยลงทุนกลับมา กองทุนคือกองเงินเดียวที่มีหุ้น ตราสารหนี้ และเงินสด ซึ่งผู้รับฝากทรัพย์สินเป็นผู้เก็บรักษา โดย NAV เท่ากับสิ่งที่ถือลบหนี้สินแล้วหารด้วยจำนวนหน่วย ค่าธรรมเนียมรายปีหักจากกองเงิน ส่วนค่าธรรมเนียมการขายหรือค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มนักลงทุนเป็นผู้จ่าย ด้านล่างเป็นสองกองทุนที่มี NAV 10 และ 100 ซึ่งต่างก็เปลี่ยน 1,000 เป็น 1,100 เมื่อได้ผลตอบแทน 10%

กองทุนรวมคือกองเงินร่วมกัน คนหลายพันคนใส่เงินเข้าไป ผู้จัดการกองทุนนำเงินทั้งกองไปลงทุนในหุ้น ตราสารหนี้ หรือทั้งสองอย่าง และนักลงทุนแต่ละคนถือหน่วยลงทุนตามสัดส่วนเงินที่ใส่เข้าไป กองเงินนี้คิดมูลค่าวันละครั้งทุกวันทำการหลังตลาดปิด และมูลค่าต่อหน่วยนั้นคือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ หรือ NAV คุณซื้อหรือขายที่ NAV ตัวถัดไปที่คำนวณหลังส่งคำสั่ง บวกค่าธรรมเนียม (ถ้ามี)1 กลไกทั้งหมดมีเท่านี้ ที่เหลือตั้งแต่ชนิดหน่วยลงทุนไปจนถึงประเภทกองทุน เป็นเพียงรูปแบบต่างๆ ของคำถามว่าใครจ่ายให้ใคร เท่าไร และเพื่ออะไร

กองทุนรวมคือช่องทางที่ทำให้ครัวเรือนชนชั้นกลางส่วนใหญ่ได้ถือหุ้นเลย ในอินเดีย อุตสาหกรรมนี้บริหารเงิน ₹87.08 ล้านล้าน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 ผ่านบัญชีกองทุน (folio) 283.5 ล้านบัญชี2 และเฉพาะเดือนสิงหาคมเดือนเดียวมีเงินไหลเข้าผ่าน SIP (ลงทุนยอดเท่ากันทุกเดือน คล้าย DCA) ₹3.2297 แสนล้าน3 ในสหรัฐฯ มีครัวเรือน 72.7 ล้านครัวเรือนที่ถือกองทุนรวมในปี 20254 การเปลี่ยนแปลงในสิบห้าปีที่ผ่านมาคือการหันไปหากองทุนที่แค่ลงทุนตามดัชนี ซึ่งตอนนี้ถือสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกองทุนระยะยาวในสหรัฐฯ

52%4

ของสินทรัพย์กองทุนระยะยาวในสหรัฐฯ อยู่ในกองทุนดัชนี ทั้งกองทุนรวมและ ETF (กองทุนที่ซื้อขายในตลาดหุ้น) สิ้นปี 2025 (19% ในปี 2010)

26.0%5

ของเงินที่กองทุนในสหราชอาณาจักรบริหาร อยู่ในกองทุนที่ลงทุนตามดัชนี สิงหาคม 2026

18.6%6

ของสินทรัพย์กองทุนรวมอินเดีย อยู่ในกองทุนเชิงรับ (passive) มีนาคม 2026 (9.8% ในปี 2021)

0.05% เทียบกับ 0.64%7

อัตราค่าใช้จ่ายถ่วงน้ำหนักตามสินทรัพย์ของกองทุนรวมหุ้นในสหรัฐฯ แบบดัชนีเทียบกับแบบเชิงรุก ปี 2025

กองทุนทำงานอย่างไร: หน่วยลงทุน NAV และเงินที่คุณจ่ายเข้าไป

NAV เป็นเรื่องของเลขคณิต คือมูลค่าตลาดของทุกอย่างที่กองทุนถือ ลบสิ่งที่กองทุนต้องจ่าย แล้วหารด้วยจำนวนหน่วยลงทุน กองทุนที่ถือหุ้นมูลค่า ฿5,000 ล้าน มีค่าใช้จ่ายและรายการรอชำระราคาที่ต้องจ่าย ฿20 ล้าน และมีหน่วยลงทุนที่ออกแล้ว 200 ล้านหน่วย จะมี NAV เท่ากับ ฿24.908 เมื่อคุณลงทุน ฿10,000 ที่ NAV นี้ คุณจะได้ราว 401.6 หน่วย กองทุนนำเงินของคุณไปซื้อหุ้นเพิ่ม และ NAV ไม่เปลี่ยน กองทุนนี้เป็นกองทุนเปิด คือสร้างหน่วยลงทุนใหม่เมื่อมีคนลงทุน และยกเลิกหน่วยเมื่อมีคนขายคืน ขนาดกองทุนจึงขึ้นลงตามความต้องการ

ราคาที่ใช้กำหนดไว้ตามกฎ ในอินเดีย ทุกกองทุนยกเว้น liquid fund (กองทุนตลาดเงินของอินเดีย) และ overnight fund จะใช้ NAV ปิดของวันที่เงินของคุณพร้อมให้กองทุนใช้ โดยเงินต้องเข้าบัญชีธนาคารของกองทุนก่อนเวลาตัดรอบ 15:00 น.9 ในสหรัฐฯ ราคาคือ NAV ตัวถัดไปที่คำนวณ ซึ่งมักเป็นหลังตลาดหลักปิด8 ไม่ว่าแบบไหน คุณไม่มีทางรู้ราคาที่แน่ชัดตอนส่งคำสั่ง และนั่นเป็นความตั้งใจ เพราะป้องกันไม่ให้ใครซื้อขายด้วยราคาเก่าแล้วเอาเปรียบนักลงทุนคนอื่น

ถ้าบริษัทจัดการกองทุนล้ม เงินยังปลอดภัยไหม? โครงสร้างออกแบบมาให้เป็นเช่นนั้น กองทุนรวมในอินเดียต้องจัดตั้งเป็นทรัสต์ ทรัสตีถือทรัพย์สินแทนผู้ถือหน่วย และต้องแต่งตั้งผู้รับฝากทรัพย์สิน (custodian) ให้เก็บทรัพย์สินแยกจากผู้จัดการกองทุน10 ในสหราชอาณาจักร Financial Services Compensation Scheme (ระบบชดเชยลูกค้าบริการทางการเงินของสหราชอาณาจักร) คุ้มครองได้สูงสุด £85,000 ต่อคนต่อบริษัทหากบริษัทล้ม แต่ไม่คุ้มครองการขาดทุนจากผลการลงทุนที่ไม่ดี11 ในสหรัฐฯ กองทุนรวมไม่ได้รับการค้ำประกันหรือความคุ้มครองจาก FDIC (สถาบันคุ้มครองเงินฝากของสหรัฐฯ)1 การแยกทรัพย์สินปกป้องคุณจากความล้มเหลวของผู้จัดการกองทุน แต่ไม่มีอะไรปกป้องคุณจากตลาด

NAV ต่ำไม่ได้แปลว่ากองทุนถูก

ความผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดของมือใหม่คือมอง NAV เหมือนราคาหุ้น แล้วสรุปว่ากองทุนที่ NAV ฿10 “ถูกกว่า” กองทุนที่ NAV ฿100 หรือคิดว่ากองทุนเปิดขายครั้งแรกที่ ฿10 เป็นของถูก ซึ่งไม่ใช่ NAV ต่อหน่วยเป็นแค่สินทรัพย์สุทธิของกองทุนหารด้วยจำนวนหน่วยที่ออกแล้ว8 ใส่เงิน ฿1,000 ในกองทุนที่ NAV 10 คุณได้ 100 หน่วย ใส่ในกองทุนที่ NAV 100 คุณได้ 10 หน่วย ถ้าพอร์ตทั้งสองขึ้น 10% NAV แรกจะเป็น 11 และ NAV ที่สองเป็น 110 และเงินลงทุนทั้งสองก้อนมีมูลค่า ฿1,100 เท่ากัน จำนวนหน่วยเป็นแค่การทำบัญชี สิ่งที่กำหนดผลลัพธ์ของคุณคือสิ่งที่กองทุนถือและค่าใช้จ่ายที่กองทุนเก็บ

กับดักที่ใกล้เคียงกันคือทางเลือกเรื่องการจ่ายเงินออกจากกองทุน กองทุนอินเดียมีชนิดสะสมมูลค่า (growth) ซึ่งกำไรอยู่ในกองทุนต่อไป และชนิด IDCW ย่อมาจาก income distribution cum capital withdrawal (จ่ายรายได้รวมกับถอนทุนคืน) ชื่อที่ฟังดูเทอะทะนี้บอกสิ่งที่ SEBI (ก.ล.ต. อินเดีย) กำหนดให้กองทุนต้องเปิดเผย คือเงินที่จ่ายออกอาจมาจากเงินทุนของนักลงทุนเอง และโฆษณาใดที่พูดถึงการจ่ายเงินต้องบอกว่า NAV ลดลงเท่ากับจำนวนที่จ่ายออก9 เงินที่จ่ายออกคือเงินของคุณเองที่ได้คืนมา และมักเสียภาษีตอนที่จ่าย ไม่ใช่รายได้เพิ่ม

กองทุนมีค่าใช้จ่ายเท่าไร: อัตราค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียมการขาย และค่าใช้จ่ายชั้นอื่นที่ซ้อนอยู่

ค่าใช้จ่ายหลักมีชื่อเรียกต่างกันในแต่ละประเทศ แต่ความหมายเหมือนกันทุกที่ คือเปอร์เซ็นต์ต่อปีที่หักจากสินทรัพย์ของกองทุน เพื่อจ่ายให้ผู้จัดการกองทุน ผู้ดูแลงานธุรการ ผู้รับฝากทรัพย์สิน และในบางชนิดหน่วยลงทุนก็จ่ายให้คนที่ขายกองทุนให้คุณด้วย อินเดียเรียกว่า อัตราค่าใช้จ่ายรวม (TER) สหราชอาณาจักรเรียก ongoing charges figure (OCF) แคนาดาเรียก management expense ratio (MER) และสหรัฐฯ เรียก expense ratio ค่าใช้จ่ายนี้หักทุกวัน จึงรวมอยู่ใน NAV แล้ว คุณจะไม่เห็นใบเรียกเก็บเงิน ในปี 2025 กองทุนรวมหุ้นในสหรัฐฯ เก็บค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามสินทรัพย์ 0.40% กองทุนหุ้นแบบดัชนี 0.05% และกองทุนหุ้นเชิงรุก 0.64%7

ตัวเลขคำนวณเพื่อเป็นตัวอย่าง ไม่ใช่การพยากรณ์ คือ £50,000 × (1 + 6% − ค่าธรรมเนียม) ยกกำลัง 25 ค่าธรรมเนียมเป็นตัวเลขกลมๆ ที่ใกล้กับผลการศึกษาของ FCA (หน่วยงานกำกับบริการทางการเงินของสหราชอาณาจักร) ซึ่งพบค่าธรรมเนียม 0.15% สำหรับกองทุนหุ้นสหราชอาณาจักรแบบเชิงรับ และ 0.90% สำหรับแบบเชิงรุก ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มและค่าบริการผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินต้องบวกเพิ่มจากนี้ 12
ลงทุน £50,000 ครั้งเดียว ผลตอบแทน 6% ต่อปีก่อนหักค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมต่อปีหลัง 25 ปี
กองทุนดัชนีต้นทุนต่ำ0.1%ราว £209,589
กองทุนเชิงรุกทั่วไป0.9%ราว £173,396
ส่วนต่าง0.8 จุดราว £36,194 หรือน้อยกว่า 17.3%

ทอม ฮิวส์ อายุ 41 ปี ครูในลีดส์ มีเงิน £50,000 ในกองทุนหุ้นสหราชอาณาจักรแบบเชิงรุก ซึ่งถืออยู่ใน ISA แบบลงทุน (stocks and shares ISA) หรือบัญชีออมและลงทุนที่ไม่เสียภาษีในสหราชอาณาจักร การศึกษาตลาดของ FCA ในปี 2016 พบว่ากองทุนหุ้นสหราชอาณาจักรแบบเชิงรุกเก็บค่าธรรมเนียมเฉลี่ย 0.90% เทียบกับ 0.15% ของแบบเชิงรับ12 ที่ค่าธรรมเนียมในตาราง การเลือกนี้ทำให้เงินต่างกันราว £36,000 ตลอด 25 ปี ก่อนนับความต่างของผลการดำเนินงาน ซึ่งเป็นเรื่องของหัวข้อถัดไป OCF คือตัวเลขในหนังสือชี้ชวนสรุป (factsheet) ส่วนค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มมักเก็บแยกต่างหาก และควรนำมาบวกเพิ่ม บทความที่ยาวกว่าของเราเรื่อง ค่าธรรมเนียมกินเงินไปเท่าไรใน 30 ปี อธิบายค่าใช้จ่ายทีละชั้น

ค่าธรรมเนียมการขาย (load) คือค่าธรรมเนียมตอนซื้อหรือขาย อินเดียยกเลิกค่าธรรมเนียมขาเข้าไปแล้ว และค่าธรรมเนียมขาออก (exit load) ที่กองทุนเก็บจะจ่ายกลับเข้ากองทุนเพื่อผู้ถือหน่วยที่เหลืออยู่ ไม่ได้เข้าบริษัทจัดการกองทุน9 ตัวอย่างเช่น กองทุน flexi-cap ขนาดใหญ่กองหนึ่งในอินเดียเก็บ 1% สำหรับหน่วยที่ขายคืนภายในหนึ่งปีหลังซื้อ13 การขายคืน ₹2 แสนหลังผ่านไปแปดเดือนจึงมีค่าใช้จ่าย ₹2,000 ในสหรัฐฯ FINRA (หน่วยงานกำกับโบรกเกอร์ของสหรัฐฯ) ระบุว่าค่าธรรมเนียมการขายตอนซื้อ (front-end load) อยู่ที่ 2% ถึง 5% ของเงินซื้อ และกำหนดเพดานค่าการตลาดและค่าบริการ 12b-1 ไว้ที่ 1% ของสินทรัพย์ต่อปี14 กฎของ FINRA จำกัดค่าธรรมเนียมการขายตอนซื้อและแบบเรียกเก็บภายหลังรวมกันไม่เกิน 8.5% ของราคาเสนอขาย สำหรับกองทุนที่ไม่มีค่าธรรมเนียมการขายแบบเก็บต่อเนื่องจากสินทรัพย์15 เงินส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ ตอนนี้เลี่ยงค่าธรรมเนียมเหล่านี้ ในปี 2025 ยอดขายรวม 92% ของกองทุนรวมระยะยาวไปอยู่ในกองทุนที่ไม่มีค่าธรรมเนียมการขายและไม่มีค่าธรรมเนียม 12b-17

ดาร์เนลล์และคีชา โอคาฟอร์ อายุ 38 และ 37 ปี ในแอตแลนตา ได้รับข้อเสนอหน่วยลงทุน Class A ของกองทุนเชิงรุกกองหนึ่งผ่านโบรกเกอร์ที่ธนาคารของทั้งคู่ โดยมีค่าธรรมเนียมการขายตอนซื้อ 5% สำหรับเงิน $20,000 นั่นคือ $1,000 ที่ถูกหักไปก่อนเงินดอลลาร์แรกจะได้ลงทุน เหลือเงินที่ลงทุนจริง $19,00014 หน่วยลงทุนแต่ละชนิดของกองทุนเดียวกันในสหรัฐฯ ถือการลงทุนชุดเดียวกันทุกประการ และต่างกันเพียงค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย16 คำถามที่ควรถามโบรกเกอร์จึงเป็นว่าเป็นหน่วยลงทุนชนิดไหน และแต่ละชนิดมีค่าใช้จ่ายเป็นเงินดอลลาร์เท่าไรตลอดช่วงเวลาที่ตั้งใจจะถือ

ชนิดหน่วยลงทุน direct และ regular ของอินเดีย

กองทุนอินเดียทุกกองต้องมีชนิดหน่วยลงทุน direct (direct plan) สำหรับเงินที่ลงทุนโดยไม่ผ่านตัวแทนขาย ชนิดนี้ถือพอร์ตเดียวกัน มี NAV ของตัวเอง และมีอัตราค่าใช้จ่ายต่ำกว่า เพราะไม่ต้องจ่ายค่าคอมมิชชันให้ตัวแทนขาย9 ส่วนต่างขึ้นอยู่กับแต่ละกองทุน ในกองทุน flexi-cap ขนาดใหญ่กองหนึ่ง TER ของชนิด direct อยู่ที่ 0.77% และชนิด regular อยู่ที่ 1.37% ต่างกัน 0.60 จุดต่อปี13

ตัวเลขคำนวณเพื่อเป็นตัวอย่าง ไม่ใช่การพยากรณ์ และไม่ใช่ประมาณการของกองทุนใด เงินลงทุนรายเดือนทบต้นที่อัตรารายปี ÷ 12 ตามวิธีที่เครื่องคำนวณ SIP เพื่อให้ความรู้นักลงทุนของ SEBI ใช้ ส่วนต่าง 0.60 จุดเป็นของกองทุนจริงกองหนึ่ง กองอื่นต่างออกไป 17,13
₹15,000 ต่อเดือน นาน 20 ปี (จ่ายเข้าไปรวม ₹3.6 ล้าน)ผลตอบแทนหลังหักค่าใช้จ่ายมูลค่าหลัง 20 ปี
ชนิด direct12.0% ต่อปีราว ₹14.8 ล้าน
ชนิด regular ค่าใช้จ่ายสูงกว่า 0.60 จุด11.4% ต่อปีราว ₹13.7 ล้าน
ส่วนต่างราว ₹1.15 ล้าน

ปริยาและอรชุน กุลกรณี อายุ 34 และ 36 ปี ในปูเน มีรายได้สุทธิ ₹2.4 แสนต่อเดือน และลงทุน SIP เดือนละ ₹15,000 ที่ผู้ดูแลลูกค้าของธนาคาร (relationship manager) ตั้งไว้ให้ในชนิด regular ตามตัวเลขในตาราง ค่าคอมมิชชันทำให้ทั้งคู่เสียเงินราว ₹1.15 ล้านตลอด 20 ปี17 อีกด้านที่ต้องพูดอย่างตรงไปตรงมาคือ ตัวแทนขายอาจคุ้มค่าที่จะจ่าย ถ้าช่วยให้ครัวเรือนลงทุนต่อไปได้ในช่วงตลาดถล่ม หนังสือ *Let’s Talk Money* ของ Monika Halan วางระบบการเงินครอบครัวแบบเรียบง่ายสำหรับอินเดียโดยเฉพาะ ที่ทำงานได้โดยไม่ต้องคอยดูแลตลอดเวลา18 การจ่ายเงินเพื่อขอความช่วยเหลืออยู่ในระบบแบบนี้ได้ ประเด็นคือต้องเลือกอย่างรู้ตัว ในราคาที่คุณบอกได้ ไม่ใช่ปล่อยไปตามค่าเริ่มต้น

กองทุนเชิงรุก กองทุนดัชนี และหลักฐาน

ผู้จัดการของกองทุนเชิงรุก (active) เลือกเองว่าจะถืออะไร และพยายามเอาชนะดัชนีอ้างอิง ส่วนกองทุนดัชนี ซื้อทุกตัวในดัชนีและรับผลตอบแทนของดัชนีหักค่าธรรมเนียมเล็กน้อย รายงาน SPIVA ของ S&P Dow Jones Indices นับว่ากองทุนเชิงรุกชนะดัชนีอ้างอิงได้บ่อยแค่ไหน โดยปรับผลจากกองทุนที่ปิดตัวไปด้วย คำตอบสอดคล้องกันในทุกประเทศ คือในระยะยาว ส่วนใหญ่ชนะไม่ได้

รายงาน SPIVA ฉบับกลางปี 2026 ของสหรัฐฯ ฉบับสิ้นปี 2025 ของอินเดีย ยุโรป และแคนาดา และฉบับกลางปี 2025 ของออสเตรเลีย ซึ่งเป็นฉบับล่าสุดของออสเตรเลียที่เราตรวจสอบได้ 19,20,21,22,23
ตลาดและประเภทกองทุนดัชนีอ้างอิงช่วงเวลาสัดส่วนกองทุนเชิงรุกที่ทำผลงานแพ้ดัชนี
หุ้นใหญ่สหรัฐฯS&P 50015 ปีถึงมิถุนายน 202690.49%
หุ้นใหญ่อินเดียS&P India LargeMidCap10 ปีถึงปี 202576.29%
หุ้นสหราชอาณาจักร (กองทุนสกุลปอนด์)S&P United Kingdom BMI10 ปีถึงปี 202592.98%
หุ้นแคนาดาS&P/TSX Composite10 ปีถึงปี 202598.82%
หุ้นออสเตรเลียทั่วไปS&P/ASX 20015 ปีถึงมิถุนายน 202585.3%

Morningstar ได้ข้อสรุปเดียวกันด้วยวิธีที่ต่างออกไป ในช่วงสิบปีถึงปี 2025 มีกลยุทธ์เชิงรุกในสหรัฐฯ เพียง 21% ที่ทั้งอยู่รอดและชนะกองทุนเชิงรับที่เทียบกันได้ และกองทุนเชิงรุกที่ถูกที่สุดทำได้ดีกว่ากองที่แพงที่สุดมาก คือ 31% เทียบกับ 17%24 John Bogle ผู้เปิดตัวกองทุนดัชนีกองแรกสำหรับนักลงทุนทั่วไป วางเหตุผลไว้ในหนังสือ *Common Sense on Mutual Funds* บนเลขคณิตข้อนี้ คือก่อนหักค่าใช้จ่าย นักลงทุนทั้งกลุ่มได้ผลตอบแทนเท่าตลาด หลังหักค่าใช้จ่ายแล้ว นักลงทุนเชิงรุกโดยเฉลี่ยจึงต้องแพ้กองทุนดัชนีต้นทุนต่ำ25 ตัวเลขของอินเดียขาดลอยน้อยที่สุดในกลุ่มนี้ แต่ราวสามในสี่ของกองทุนหุ้นใหญ่ก็ยังแพ้ในช่วงสิบปี20 ดูรายละเอียดได้ที่ กองทุนดัชนีกับกองทุนเชิงรุก: ข้อมูล SPIVA และ วิธีเลือกกองทุน

ประเภทกองทุนในแต่ละประเทศ

อินเดีย จัดกองทุนเปิดทุกกองเข้าหมวดของ SEBI ซึ่งปรับปรุงเมื่อกุมภาพันธ์ 2026 ได้แก่ กองทุนหุ้น 13 หมวด ตั้งแต่หุ้นใหญ่ไปจนถึง ELSS (กองทุนหุ้นลดหย่อนภาษีของอินเดีย) กองทุนตราสารหนี้ 17 หมวด กองทุนผสม 7 หมวด กองทุนตามช่วงชีวิต (life-cycle) และกองทุนดัชนีกับกองทุนที่ลงทุนในกองทุนอื่น9 หุ้นใหญ่หมายถึงบริษัท 100 อันดับแรกตามมูลค่าตลาดเต็ม หุ้นกลางคือลำดับที่ 101 ถึง 250 และหุ้นเล็กคือที่เหลือ9 แต่ละกองทุนยังมี riskometer (มาตรวัดความเสี่ยง) หกระดับ ตั้งแต่ต่ำไปจนถึงสูงมาก9 หมวดเหล่านี้ทำให้เทียบกองทุนประเภทเดียวกันได้ แต่ไม่ได้ทำให้กองทุนเหมาะกับคุณ

สหราชอาณาจักร มีกองทุนเปิดสองรูปแบบ คือ OEIC (บริษัทลงทุนแบบเปิด) และ unit trust ซึ่งทำงานเหมือนกันในมุมของนักลงทุน และมีกองทุนปิดอีกหนึ่งรูปแบบที่ไม่เป็นแบบนั้น investment trust คือบริษัทจดทะเบียนที่มีจำนวนหุ้นคงที่ ราคาหุ้นจึงกำหนดโดยตลาดหลักทรัพย์ และอาจต่ำกว่ามูลค่าของสิ่งที่ถืออยู่ ถ้า NAV เท่ากับ 100 เพนนีและราคาเท่ากับ 90 เพนนี ก็คือซื้อขายที่ส่วนลด 10%26 investment trust ยังกู้เงินมาลงทุนได้ ซึ่ง AIC (สมาคมบริษัทลงทุนของสหราชอาณาจักร) เรียกว่า gearing และทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนขยายตัว26 กองทุนที่ถือผ่านแพลตฟอร์มในสหราชอาณาจักรกำลังเปลี่ยนจากเอกสารข้อมูลสำคัญแบบเดิม ไปสู่ระบบ consumer composite investments แบบใหม่ ซึ่งกฎทั้งหมดจะมีผลตั้งแต่ 8 มิถุนายน 202727

แคนาดา มีเงินในกองทุนรวม C$2.797 ล้านล้าน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 เทียบกับ C$924.2 พันล้านใน ETF28 แคนาดาห้ามค่าธรรมเนียมการขายแบบเรียกเก็บภายหลัง ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมขายคืนที่ผูกนักลงทุนไว้ และห้ามจ่ายค่าคอมมิชชันต่อเนื่อง (trailing commission) สำหรับกองทุนในบัญชีที่ลงทุนเอง ทั้งสองอย่างมีผลตั้งแต่ 1 มิถุนายน 202229 MER มีตั้งแต่ต่ำกว่า 1% ไปจนถึงมากกว่า 3%29 เจสซิกาและมาร์ก ทรอมเบลย์ อายุ 45 และ 47 ปี ในแคลกะรี ถือเงิน C$100,000 ในกองทุนผสมที่มี MER 2.0% ที่ผลตอบแทน 6% ต่อปีก่อนหักค่าใช้จ่าย คาดว่าจะเป็นราว C$219,000 ใน 20 ปี ถ้า MER 0.3% จะเป็นราว C$303,00029 ส่วนต่างคือราคาของการบริหารกองทุนและค่าตอบแทนผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่จ่ายจากส่วนนี้ และคำแนะนำที่ได้รับคุ้มกับเงินราว C$84,000 หรือไม่ เป็นคำถามที่ควรถามออกมาตรงๆ

ออสเตรเลีย เรียกกองทุนเหล่านี้ว่า managed fund และสิ่งเดียวกันอาจมีชื่อว่า unit trust, managed investment scheme หรือ corporate collective investment vehicle ซึ่ง ASIC (หน่วยงานกำกับหลักทรัพย์และการลงทุนของออสเตรเลีย) ระบุชื่อทั้งหมดนี้ไว้30 บอกให้นักลงทุนอ่านเอกสารเปิดเผยข้อมูลผลิตภัณฑ์ (product disclosure statement) ของแต่ละกองทุน และระบุว่าทุกกองทุนต้องเผยแพร่เอกสารกำหนดกลุ่มเป้าหมาย (target market determination) ที่บอกว่ากองทุนออกแบบมาสำหรับใคร31 สิงคโปร์ เรียกกองทุนเหล่านี้ว่า unit trust คู่มือ MoneySense ของ MAS (ธนาคารกลางสิงคโปร์) ระบุว่าค่าธรรมเนียมการขายตอนซื้ออยู่ที่ 1.5% ถึง 5% อัตราค่าใช้จ่ายรวมมักอยู่ระหว่าง 1.0% ถึง 2.5% และค่าคอมมิชชันต่อเนื่อง (trailer fee) อยู่ที่ 20% ถึง 60% ของค่าธรรมเนียมการจัดการ และให้ผู้ซื้อยกเลิกได้ภายในเจ็ดวันตามปฏิทิน32 เว่ยหลิงและดาร์เรน โคห์ อายุ 40 และ 42 ปี ในสิงคโปร์ ใส่เงิน S$20,000 ใน unit trust ที่มีค่าธรรมเนียมการขาย 3% จึงจ่าย S$600 ก่อนที่เงินจะได้ลงทุน32 ชาวสิงคโปร์นำเงินออมใน Ordinary Account ของ CPF (กองทุนสำรองเลี้ยงชีพภาคบังคับของสิงคโปร์) ไปลงทุนในกองทุนที่ได้รับอนุมัติได้ หลังกันเงิน S$20,000 แรกไว้33

อ่านหนังสือชี้ชวนสรุปในห้านาที

  1. วัตถุประสงค์และดัชนีอ้างอิง กองทุนพยายามทำอะไร และวัดตัวเองกับดัชนีไหน ดัชนีอ้างอิงของกองทุนดัชนีคือเป้าหมาย ส่วนของกองทุนเชิงรุกคือมาตรฐานที่ต้องข้ามให้ได้หลังหักค่าใช้จ่าย
  2. ค่าใช้จ่าย TER, OCF, MER หรือ expense ratio และสำหรับกองทุนอินเดีย ให้ดูว่ากำลังดูชนิด direct หรือ regular อยู่ แล้วบวกค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มหรือค่าบริการผู้เชี่ยวชาญที่คุณจ่ายเพิ่มเข้าไปด้วย
  3. สิ่งที่กองทุนถือ หลักทรัพย์สิบอันดับแรกและสัดส่วนตามอุตสาหกรรมหรือประเทศ เพื่อดูว่ากองทุนซ้ำกับสิ่งที่คุณถืออยู่แล้วหรือไม่
  4. ความเสี่ยง riskometer ของอินเดีย หรือตัวชี้วัดความเสี่ยงของกองทุนเองในประเทศอื่น และสำหรับกองทุนตราสารหนี้ ให้ดู duration (ความไวของราคาต่อดอกเบี้ย) และอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ย ดู ตราสารหนี้ทำงานอย่างไร
  5. ผลการดำเนินงานเทียบกับดัชนีอ้างอิง ในช่วงห้าปีและสิบปีถ้ามีข้อมูล ไม่ใช่ปีเดียว อย่าใส่ใจตัวเลขหนึ่งปี เพราะส่วนใหญ่เป็นแค่การแกว่งแบบสุ่ม
  6. ค่าธรรมเนียมการขายและระยะเวลาห้ามขาย ค่าธรรมเนียมขาออกและช่วงเวลาที่เก็บ และระยะเวลาห้ามขายตามกฎหมาย เช่น สามปีที่ต้องถือหน่วยลงทุนของกองทุน ELSS34

กองทุนรวมไม่ใช่เปลือกเดียวที่ห่อพอร์ตแบบเดียวกันได้ ETF ถือดัชนีเดียวกันได้และซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้ทั้งวัน ส่วนจะถูกกว่าหรือสะดวกกว่าหรือไม่ขึ้นอยู่กับประเทศ ETF คืออะไร อธิบายความแตกต่าง และ ตลาดหุ้นทำงานอย่างไร อธิบายหุ้นที่อยู่ในทั้งสองแบบ

ติดตามกองทุนของคุณ

คำถามที่คนมักถาม

NAV ของกองทุนรวมคืออะไร?

NAV คือมูลค่าของทุกอย่างที่กองทุนถือ ลบสิ่งที่กองทุนต้องจ่าย แล้วหารด้วยจำนวนหน่วยลงทุน คำนวณวันละครั้งทุกวันทำการ ซึ่งมักเป็นหลังตลาดปิด และคุณซื้อหรือขายที่ NAV ตัวถัดไปหลังส่งคำสั่ง8

กองทุนรวมที่ NAV ต่ำซื้อแล้วดีกว่าไหม?

ไม่ใช่ NAV ต่ำแค่แปลว่าแต่ละหน่วยเล็กกว่า เงิน ฿1,000 ซื้อได้ 100 หน่วยที่ NAV 10 หรือ 10 หน่วยที่ NAV 100 และถ้าขึ้น 10% ทั้งสองก็มีมูลค่า ฿1,100 สิ่งที่สำคัญคือสิ่งที่กองทุนถือและค่าใช้จ่าย

กองทุนรวมชนิด direct กับ regular ต่างกันอย่างไร?

ทั้งสองถือพอร์ตเดียวกัน แต่ชนิด regular จ่ายค่าคอมมิชชันให้ตัวแทนขายผ่านอัตราค่าใช้จ่ายที่สูงกว่า และมี NAV ของตัวเอง9 ในกองทุน flexi-cap ขนาดใหญ่กองหนึ่ง ส่วนต่างอยู่ที่ 0.60 จุดต่อปี13

ค่าธรรมเนียมขาออก (exit load) คืออะไร?

ค่าธรรมเนียมที่เก็บเมื่อขายคืนภายในระยะเวลาที่กำหนด ตัวอย่างเช่น กองทุน flexi-cap ขนาดใหญ่กองหนึ่งในอินเดียเก็บ 1% สำหรับหน่วยที่ขายคืนภายในหนึ่งปี13 ในอินเดีย ค่าธรรมเนียมนี้จะกลับเข้ากองทุน ไม่ได้เป็นของบริษัทจัดการกองทุน9

ควรเลือก IDCW หรือ growth?

เงินที่ IDCW จ่ายออกอาจมาจากเงินทุนของคุณเอง และ NAV ลดลงเท่ากับจำนวนที่จ่าย9 เงินที่จ่ายออกจึงไม่ใช่รายได้เพิ่ม สำหรับการออมระยะยาว ชนิดสะสมมูลค่า (growth) ทำให้เงินทบต้นต่อไป ส่วน IDCW เหมาะกับคนที่ต้องการรับเงินเป็นประจำจริงๆ

ถ้าบริษัทจัดการกองทุนรวมล้ม เงินของฉันปลอดภัยไหม?

ทรัพย์สินถูกเก็บแยกไว้ ในอินเดียกองทุนเป็นทรัสต์ที่มีผู้รับฝากทรัพย์สินเก็บทรัพย์สินแยกจากผู้จัดการกองทุน10 ซึ่งปกป้องคุณจากกรณีบริษัทล้ม ไม่ใช่จากตลาดที่ตก กองทุนไม่ใช่เงินฝาก และไม่ได้รับความคุ้มครองแบบเงินฝาก1

กองทุนแบบ OEIC แบบ unit trust และแบบ investment trust ต่างกันอย่างไร?

OEIC และ unit trust เป็นกองทุนเปิดและคิดราคาตาม NAV ส่วน investment trust เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีจำนวนหุ้นคงที่ ราคาจึงอาจต่ำกว่า NAV และอาจกู้เงินมาลงทุน26

กองทุนรวมเชิงรุกส่วนใหญ่ชนะดัชนีไหม?

ในระยะยาวไม่ ในช่วง 15 ปีถึงมิถุนายน 2026 กองทุนหุ้นใหญ่เชิงรุกในสหรัฐฯ 90.49% แพ้ S&P 50019 ในอินเดีย กองทุนหุ้นใหญ่ 76.29% แพ้ดัชนีอ้างอิงในช่วง 10 ปีถึงปี 202520

แหล่งที่มา

  1. Mutual funds and exchange-traded funds (ETFs): a guide for investors — U.S. Securities and Exchange Commission (Investor.gov), 2026.
  2. Indian mutual fund industry: AUM and folios — Association of Mutual Funds in India, 2026-08.
  3. SIP contributions and accounts, monthly data — Association of Mutual Funds in India, 2026-08.
  4. 2026 Investment Company Fact Book (data for 2025) — Investment Company Institute, 2026-04.
  5. Summer inflows continue: investors place £894 million into funds in August — The Investment Association, 2026-10.
  6. AMFI–Crisil Factbook 2026 — Association of Mutual Funds in India and Crisil, 2026-08.
  7. Trends in the Expenses and Fees of Funds, 2025 (ICI Research Perspective, vol. 32, no. 1) — Investment Company Institute, 2026-03.
  8. Glossary: Net asset value — U.S. Securities and Exchange Commission (Investor.gov), 2026.
  9. Master Circular for Mutual Funds (direct plans, NAV cut-off, loads, IDCW, categories, riskometer) — Securities and Exchange Board of India, 2026-03.
  10. SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 (last amended 7 July 2026) — Securities and Exchange Board of India, 2026-07.
  11. Investments: what we cover — Financial Services Compensation Scheme, 2026.
  12. Asset Management Market Study — Interim Report (MS15/2.2) — Financial Conduct Authority, 2016-11.
  13. HDFC Flexi Cap Fund: direct and regular plan pages (TER, exit load, riskometer) — HDFC Asset Management Company, 2026-10.
  14. Mutual funds (investor education: loads, share classes and 12b-1 fees) — FINRA, 2026.
  15. FINRA Rule 2341: Investment company securities — FINRA, 2026.
  16. Glossary: Mutual fund classes — U.S. Securities and Exchange Commission (Investor.gov), 2026.
  17. SIP Calculator (investor education) — Securities and Exchange Board of India, 2026.
  18. Let’s Talk Money (Monika Halan) — HarperCollins India, 2018.
  19. SPIVA U.S. Scorecard, Mid-Year 2026 — S&P Dow Jones Indices, 2026-06.
  20. SPIVA India Scorecard, Year-End 2025 — S&P Dow Jones Indices, 2025-12.
  21. SPIVA Europe Scorecard, Year-End 2025 — S&P Dow Jones Indices, 2025-12.
  22. SPIVA Canada Scorecard, Year-End 2025 — S&P Dow Jones Indices, 2025-12.
  23. SPIVA Australia Scorecard, Mid-Year 2025 — S&P Dow Jones Indices, 2025-06.
  24. Morningstar’s US Active/Passive Barometer, Year-End 2025 — Morningstar, 2026-02.
  25. Common Sense on Mutual Funds, fully updated 10th anniversary edition (John C. Bogle) — Wiley, 2009.
  26. What are investment companies? — The Association of Investment Companies, 2026.
  27. PS25/20: Consumer Composite Investments (replacing PRIIPs and UCITS disclosure) — Financial Conduct Authority, 2025-12.
  28. Monthly Investment Fund Statistics, August 2026 — Securities and Investment Management Association (formerly IFIC), 2026-08.
  29. Mutual fund fees — Ontario Securities Commission (GetSmarterAboutMoney.ca), 2026.
  30. What is a managed fund? — ASIC Moneysmart, 2026.
  31. Choosing a managed fund — ASIC Moneysmart, 2026.
  32. Unit trusts guide — MoneySense (Monetary Authority of Singapore), 2026.
  33. Investing your CPF savings — CPF Board, 2026.
  34. Scheme information document for an equity linked savings scheme (three-year lock-in under the ELSS notifications of November and December 2005) — Filed with the Securities and Exchange Board of India, 2014-10.
  35. Which markets and funds does Nivritee price? — Nivritee Help Centre, 2026-10.
  36. How do I add a SIP? — Nivritee Help Centre, 2026-10.
  37. What are the six investment readings? — Nivritee Help Centre, 2026-10.

เพิ่มเติมในหัวข้อ พื้นฐานการลงทุน

3

ETF คืออะไร: ทำงานอย่างไร และเมื่อไรควรใช้

ETF ถือพอร์ตเหมือนกองทุนรวม แต่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้ทั้งวัน ผู้ค้ารายใหญ่สร้างและไถ่ถอนหน่วยเพื่อให้ราคาใกล้กับมูลค่าของสิ่งที่กองทุนถือ เมื่อกลไกนี้ถูกปิดกั้น อย่างที่เกิดกับ ETF ต่างประเทศของอินเดียในเดือนกันยายน 2026 ราคาอาจวิ่งสูงกว่ามูลค่าไปมาก สำหรับนักลงทุนนอกสหรัฐฯ ประเทศที่กองทุนจดทะเบียนเป็นตัวกำหนดว่าเงินปันผลจะถูกหักภาษีไว้เท่าไร และภาษีมรดกสหรัฐฯ จะมีผลกับส่วนที่เกิน US$60,000 หรือไม่

อ่าน 11 นาที · 6 ส.ค. 2026

4

ตราสารหนี้ทำงานอย่างไร: อัตราผลตอบแทน duration และปี 2022

ตราสารหนี้คือเงินกู้ที่ขายต่อได้ ดอกเบี้ยหน้าตั๋วคงที่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดขึ้น ราคาจึงลดลงจนอัตราผลตอบแทนเท่ากับอัตราใหม่ โดยลดลงราวเท่ากับค่า duration ต่อทุกหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ นี่คือเหตุที่ดัชนีตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ ขาดทุน 13.01% ในปี 2022 และพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษขาดทุน 23.8% ตอนนี้การคำนวณแบบเดียวกันกลับเป็นผลดีกับผู้ออม ต้นเดือนตุลาคม 2026 พันธบัตรรัฐบาลอายุสิบปีให้อัตราผลตอบแทน 5.31% ในสหรัฐฯ 5.33% ในสหราชอาณาจักร และ 7.22% ในอินเดีย

อ่าน 10 นาที · 18 มิ.ย. 2026

5

ความเสี่ยงและผลตอบแทน: ข้อมูลบอกอะไร

หุ้นสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนราว 10% ต่อปีตั้งแต่ปี 1928 ถึง 2025 เทียบกับราว 3.4% ของตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ แต่ขาดทุนใน 26 ปีจาก 98 ปีนั้น และร่วง 57% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดในปี 2007–09 ทุกช่วง 20 ปีในข้อมูลนี้ หุ้นยังได้กำไร ความเสี่ยงคือราคาของผลตอบแทนส่วนเพิ่ม สิ่งที่สำคัญคือคุณรอให้ผ่านช่วงร่วงได้ไหม และคุณจะรอจริงหรือเปล่า

อ่าน 8 นาที · 13 ต.ค. 2026

บทความทั้งหมดในหัวข้อ พื้นฐานการลงทุน →

นี่คือข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ภาษี หรือกฎหมายสำหรับสถานการณ์ของคุณ กฎและตัวเลขเปลี่ยนแปลงได้ ตรวจสอบกับแหล่งข้อมูลทางการของประเทศคุณ และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีใบอนุญาตก่อนตัดสินใจเรื่องการเงิน ประมาณการเป็นเพียงตัวเลขประมาณ ไม่ใช่การพยากรณ์