4% का नियम क्या है, और निकासी दर को कैसे पढ़ें?

4% का नियम अमेरिकी बाज़ार के इतिहास से निकली एक बात है: अगर आप पहले साल अपनी बचत का 4% निकालें और फिर हर साल उस रकम को महँगाई के साथ बढ़ाते रहें, तो विलियम बेनगेन ने जितने भी दौर परखे, उन सबमें संतुलित पोर्टफ़ोलियो कम से कम 30 साल चला, और ट्रिनिटी स्टडी ने 30 साल के जितने दौर परखे, उनमें से 95% में। यह ज़रूरी रकम का अंदाज़ा लगाने की शुरुआत भर है — कोई कानून नहीं, और कोई वादा नहीं। किसी एक साल में आपकी निकासी दर (हर साल जमा पूँजी का कितना हिस्सा खर्च के लिए निकाला जाता है) बस इतनी है: उस साल जितना निकाला गया, उसे साल की शुरुआत में आपके पास रखी रकम से भाग दें।

शोध में असल में क्या मिला

• बेनगेन (1994) ने 50% शेयर और 50% मध्यम अवधि के ट्रेज़री बॉन्ड वाले पोर्टफ़ोलियो के लिए 1926 से अमेरिकी रिटर्न इस्तेमाल किए। पहले साल 4% की निकासी, जिसे महँगाई के साथ बढ़ाया गया, 33 साल से पहले कभी खत्म नहीं हुई। 4.25% पर सबसे बुरी स्थिति में पैसा लगभग 28 साल चला, और 5% पर 1960 के दशक के आखिर और 1970 के दशक की शुरुआत में शुरू करने वालों के पास सिर्फ़ लगभग 20 साल थे। उनका सुझाव था कि शेयरों में 50% से 75% के बीच रखा जाए।
• ट्रिनिटी स्टडी (1998) ने S&P 500 और लंबी अवधि के ऊँची रेटिंग वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के साथ 1926–1995 के दौर को परखा। 30 साल तक महँगाई के हिसाब से बढ़ाई गई निकासी के साथ, 4% की दर 50/50 मेल के लिए 95% दौरों में और 75/25 के लिए 98% में कामयाब रही; 5% पर ये आँकड़े 76% और 83% पर आ गए, और 6% पर 51% और 68% पर।
• मॉर्निंगस्टार (दिसंबर 2025) ने इतिहास की जगह आगे के अनुमानों से हिसाब लगाया, और 30–50% शेयरों वाले पोर्टफ़ोलियो के लिए 30 साल की सुरक्षित शुरुआती दर 3.9% बताई, इस 90% संभावना के साथ कि पैसा बचा रहे। उसके पिछले पाँच सालाना अनुमानों में यह 3.3% और 4.0% के बीच रही है।

यह नियम क्या नहीं है

• यह हर साल आपके पास जो भी हो, उसका 4% नहीं है। 4% से पहले साल की रकम तय होती है; उसके बाद रकम कीमतों के साथ चलती है, बैलेंस के साथ नहीं।
• यह लंबी अवधि के लिए नहीं बना। दोनों मशहूर अध्ययनों ने लगभग 30 साल देखे। मॉर्निंगस्टार की दर 35 साल के लिए 3.5% और 40 के लिए 3.3% पर आ जाती है; वैनगार्ड कहता है कि 50 साल की अवधि वाले लोगों को इसे अपने हिसाब से बदलना चाहिए।
• यह फ़ीस और टैक्स को नज़रअंदाज़ करता है, और मानता है कि खर्च कभी ऊपर-नीचे नहीं होता।
• यह एक ही देश का इतिहास है। दोनों मशहूर अध्ययनों में सिर्फ़ अमेरिकी बाज़ार के आँकड़े थे, और दूसरे बाज़ारों का इतिहास अलग रहा है।

चलते-चलते निकासी दर को कैसे पढ़ें

बचत से पैसा निकालना शुरू होने के बाद, इस साल की दर सेहत की एक चलती जाँच है। जो दर शुरुआत के आसपास बनी रहे, वह ठीक है; जो लगातार चढ़ती जाए, उसका मतलब है कि निकासी उससे तेज़ है जितना बचत कमा रही है। बेनगेन ने चेताया था कि सिर्फ़ इसलिए निकासी न बढ़ाएँ कि शुरुआती साल अच्छे गए, क्योंकि शुरुआती फ़ायदे की ज़रूरत बाद के कमज़ोर सालों की भरपाई के लिए पड़ सकती है।

लचीलापन कामयाबी की संभावना को काफ़ी बेहतर कर सकता है। मॉर्निंगस्टार ने पाया कि खर्च में लचीलेपन के कुछ तरीकों से सुरक्षित शुरुआती दर 5.7% तक पहुँच गई। वैनगार्ड ऊपरी और निचली सीमा का एक उदाहरण देता है: जिस साल पोर्टफ़ोलियो 10% बढ़ा हो, उसके बाद खर्च 5% तक बढ़ाया जा सकता है; 10% गिरावट के बाद 2.5% तक घटाया जा सकता है।

Nivritee में

कमाई रुकने के बाद आपका प्लान हर साल की निकासी दर निकालता है: आपकी चलती आमदनी से ऊपर जितना खर्च है, उसे उस साल की शुरुआत की बचत से भाग देकर। सारांश पेज पर औसत निकासी दर दिखती है और उसके बगल में आपका पहला साल — और कदम पहले साल को देखकर उठाना है, क्योंकि जल्दी निकाले गए पैसे के पास संभलने का सबसे कम समय होता है। 4% तक की दर को ऐसी रफ़्तार के तौर पर दिखाया जाता है जो ज़्यादातर प्लान झेल सकते हैं, 4% से 6% के बीच को सावधानी, और 6% से ऊपर को चिंता की बात; ये सिर्फ़ आँकड़े को रंग देने की सीमाएँ हैं, कोई नियम नहीं। मेरे प्लान में निकासी दर क्या है? इस टाइल को खुद समझाता है।